CSSF 18/698 · Summary
← Law overview
Partie I - : Définitions et abréviations
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie II - : Les conditions d’obtention et de maintien d’agrément d’un
Partie III - : Conditions d’obtention et de maintien d’agrément des GFI qui
Partie IV - : Le GFI et les principes de libre établissement et de libre
Partie IV - : Le GFI et les principes de libre établissement et de libre
Partie IV - : Le GFI et les principes de libre établissement et de libre
Partie IV - : Le GFI et les principes de libre établissement et de libre
Partie V - : Principe de proportionnalité
Partie VI - : Le GFI régi par l’article 125-1 du chapitre 16 et le GFI régi
Partie VI - : Le GFI régi par l’article 125-1 du chapitre 16 et le GFI régi
Partie VII - : La SIAG et le FIAAG
Partie VII - : La SIAG et le FIAAG
Partie VIII - : Communication avec la CSSF
Partie IX - : Entrée en vigueur et dispositions diverses
Luxgap guidance · DPO & CISO
How to comply
The classic trap Article II.6 of CSSF 18/698 governs the delegation of functions by the investment fund manager (GFI). The trap that the CSSF sanctions most often is not delegation itself, but delegation that hollows out the licence: a GFI that delegates so many functions (portfolio management, central administration, risk management) that it becomes a letter-box entity within the meaning of article 82 of Delegated Regulation 231/2013. The CSSF checks that the GFI retains substance, expertise and effective control over its delegates, with documented and continuous oversight.
The CSSF controls on delegation During an inspection, the CSSF expects concrete evidence of the following, function by function (management, administration, distribution, risk):
A written delegation agreement covering all delegated functions, compliant with articles 75 to 82 of Delegated Regulation 231/2013 for the AIFM and article 110 of Law 2010 for the UCITS management company. An objective justification for the delegation (efficiency, expertise, cost), documented before implementation and not rebuilt after the fact. Prior due diligence on each delegate and continuous monitoring of its performance and compliance. Retention in-house of sufficient human and technical resources to effectively supervise the delegated functions. The absence of conflicts of interest between the delegate and the depositary or the investors. The ability to reclaim or terminate the delegation at any time in the investors' interest. The substance test is central: the CSSF aggregates delegated functions to verify that the GFI is not reduced to a shell. An incomplete delegation register or purely declarative oversight are the most frequent grounds for findings.
How Luxgap automates this risk Our Luxgap Delegation Substance Monitor makes drift towards a letter-box impossible by continuously materialising the real weight of your delegations against your internal resources. The tool cross-references your delegation agreements (Odoo, DocuSign), your M365 org chart and your delegate invoicing flows to calculate an opposable substance score, aligned with articles 75 to 82 of Delegated Regulation 231/2013, without your conducting officer filling in a single spreadsheet.
Detects each delegated function as soon as a contract or delegate payment appears in your connected systems and maps it to the relevant Law 2010 or Law 2013 function. Calculates a substance score comparing delegated functions to the human and technical resources kept in-house, with an alert as soon as the letter-box risk threshold is crossed. Verifies for each delegate the presence of a compliant contract, a dated due diligence and an up-to-date performance review, and flags expired reviews. Tracks the sub-delegation chain and alerts when a critical function is re-delegated without authorisation or towards an entity in conflict with the depositary. Produces a time-stamped PDF report opposable to the CSSF during an inspection, demonstrating that the GFI retains effective control of its delegated functions. Available as a complement to a Luxgap DPO or CISO mandate or as a dedicated SaaS module depending on your scope. Request a tailored quote and our teams will prepare a demonstration on your real scope, with a free blank audit within 48h to measure your exposure before any commitment.
Need help with this article?
Our team (lawyers + cyber engineers) gives you the concrete stuff. Reply within 24 business hours.
📄 Request a template
🤝 Help getting compliant
🔎 Request a review